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融资融券增厚券商业绩贡献两成交易额-【资讯】

发布时间:2021-07-16 00:07:50 阅读: 来源:增压泵厂家

成熟市场的经验表明,证券公司开展融资融券业务产生的利息收入是公司的一个重要收入来源,在净收入或总收入中的比重为15%-30%;融资融券交易额占市场总交易额的比例为16%-20%。

券商利润重要来源

由于试点期间开户人数有限,有人认为国内融资融券业务给券商带来的利润空间有限。但分析人士认为,从中信证券(600030)对融资融券大手笔的投入可以看出国内券商抢滩的信心。随着业务的逐步推开,融资融券业务对券商业绩的提升作用将逐步显现。

银河证券提供的资料表明,从世界各地来看,融资融券业务是券商的重要收入来源。就美国市场来看,2007年以前,证券行业的融资融券利息收入一直稳步上升。2003年美国证券业的融资融券利息收入为52亿美元,占证券公司净收入的3.09%;2004-2006年融资融券利息收入逐步增加,并在2007年达到了最高水平——323亿美元。由于融资融券利息收入的增速远远高于证券公司净收入的增速,其在证券公司净收入中的占比也大幅上升,从2003年的3.09%攀升至2007年的15.82%。虽然在2008年受到次贷危机的影响,整个美国证券业的融资融券利息大幅下降,但其在证券公司净收入中的占比维持在11.09%。

从日本三家主要证券公司的经营业绩来看,融资融券利息收入在公司净收入中的占比在0.5%-3%之间。日本自上个世纪90年代以来的低利率甚至是负利率政策,是造成融资融券利息收入偏低的主要原因。

香港本土证券公司规模普遍较小,融资融券利息收入的绝对值虽然不高,但在公司总收入中的占比相对较高。以香港规模最大的本土券商大福证券为例,最近五年融资融券利息收入在公司总收入中的占比平均值在20%左右。

2008年台湾市场融资融券业务排名第一、第二和第四位(不含证券金融公司)的富邦证券、群益证券和宝来证券的市场份额分别为6.96%、6.10%和5.85%。从这三家在台湾市场融资融券领域最具代表性的证券公司的收入结构来看,融资融券利息收入一直是公司稳定的收入来源。即使在2008年受金融危机影响,三家公司总收入大幅下滑的情况下,融资融券利息收入仍然保持相对稳定,其在公司总收入的占比较2007年不降反升。

业务规模有望扩大

资料显示,1993年-2008年,日本市场的融资融券交易额占市场总交易额的比例在14%-22%之间,总体比较稳定。台湾市场的融资融券交易额占市场总交易额的比例总体呈现不断下降的趋势,从1993年的44%下降到了2008年的21%。

“在香港市场的融资融券业务中,融资是主流,融券卖空业务只占融资融券业务总量20%左右的规模。”大福证券中国业务主管潘铁珊介绍,香港在上个世纪推出融资融券业务时就受到市场追捧,但由于政策限制,这一景象短期内恐难在内地市场复制。随着业务推进,转融通业务推出后成交量将有望进一步激发。

目前,内地券商只能使用自有资金和自有证券提供融资融券服务。转融通业务推出后,由于券商可以向证券金融公司融入资金或证券,其融资融券规模将会大幅提高。以已实现转融通的台湾市场为例,其主流证券公司的历史数据表明,融资融券的规模与净资产的比例均值为70%左右,峰值为100%左右。

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